Клуб Предприемач новини Пенсионните фондове с нов модел: до 90% от средствата в динамичните подфондове ще могат да се инвестират в акции Автор: Клуб Предприемач , 13.10.2026, Коментари (0) Предвиждат се три вида пенсионни подфондове според възрастта и инвестиционния риск. Осигурените лица ще могат да изберат различна стратегия, а по-високият потенциал за доходност ще бъде свързан и с по-големи пазарни колебания.Предстоящите промени в допълнителното пенсионно осигуряване в България предвиждат въвеждането на мултифондов модел, при който средствата на осигурените лица ще могат да бъдат управлявани чрез различни инвестиционни стратегии.Една от най-съществените новости е възможността до 90% от активите на динамичните пенсионни подфондове да бъдат инвестирани в акции.Това коментира Владимир Нечев, главен изпълнителен директор на ПОК „ДСК-Родина“ АД, в интервю за Bloomberg TV Bulgaria, публикувано на 12 октомври 2026 г. и актуализирано на 13 октомври.Според него промените могат да създадат предпоставки за по-висока дългосрочна доходност, но поставят и нови изисквания към информираността на гражданите и управлението на инвестиционния риск.Три вида пенсионни подфондове според възрасттаМултифондовият модел предвижда осигурените лица да бъдат разпределяни в три категории подфондове.Динамичен подфондПредназначен е основно за хората под 50-годишна възраст. Той ще допуска по-висока експозиция към капиталовите пазари, включително инвестиции в акции.Основната логика е, че хората с по-дълъг период до пенсиониране имат повече време да преодолеят евентуални пазарни спадове.Балансиран подфондПредвиден е за осигурените лица на възраст от 50 години до три години преди навършване на пенсионна възраст.Инвестиционната стратегия ще търси баланс между потенциалната доходност и ограничаването на риска.Консервативен подфондПредназначен е за последните три години преди пенсиониране.При него основният акцент ще бъде върху съхраняването на натрупаните средства и ограничаването на влиянието на пазарните колебания.Осигурените лица ще могат да направят собствен изборСпоред представения модел първоначалното разпределение ще се извършва служебно според възрастта.Това обаче няма да означава, че гражданите задължително трябва да останат в определения им подфонд.Предвижда се възможност осигуреното лице да избере различна инвестиционна стратегия чрез подаване на заявление до пенсионноосигурителното дружество, в което е осигурено.В интервюто Владимир Нечев посочва 30 ноември като срок за заявяване на различен избор.За осигурените лица е важно да проверят конкретните условия, приложимите срокове и процедурите при своето пенсионно дружество.До 90% в акции не означава, че всички фондове ще инвестират толковаЕдин от най-обсъжданите елементи на новия модел е възможността динамичните подфондове да инвестират до 90% от активите си в акции.Този процент представлява максимално допустима експозиция, а не задължителна инвестиционна цел.Според Владимир Нечев очакваното стратегическо разпределение при динамичните подфондове е по-скоро в диапазона 75–80% акции.Конкретният дял ще зависи от инвестиционната политика на съответното пенсионноосигурително дружество и от условията на капиталовите пазари.Така фондовете ще разполагат с възможност да променят разпределението на активите си при пазарни сътресения.Какво означава по-високият дял на акциите?Инвестициите в акции предоставят възможност за участие в растежа на компании и икономики.В дългосрочен план те могат да донесат по-висока доходност в сравнение с по-консервативни инвестиционни инструменти.Същевременно стойността им може да се променя значително в зависимост от икономическата среда, финансовите резултати на компаниите и състоянието на капиталовите пазари.Това означава, че натрупаните пенсионни средства могат да преминават през периоди на спад.По-високият потенциал за доходност не е гаранция за по-висока бъдеща пенсия.Именно затова инвестиционният хоризонт и индивидуалната поносимост към риск са важни при избора на подфонд.Нови показатели ще измерват представянето на фондоветеПредстоящите промени включват и въвеждането на бенчмарк показатели, чрез които ще се оценяват инвестиционните резултати на отделните подфондове.Тези показатели ще бъдат изградени от комбинации от индекси, проследяващи различни финансови пазари и активи.Сред тях са глобални и регионални пазари на акции, държавни ценни книжа, корпоративни облигации и инструменти, свързани с българския капиталов пазар.Според представената информация ориентировъчното тегло на капиталовите инструменти в бенчмарка ще бъде:- около 75% при динамичния подфонд;- около 40% при балансирания подфонд;- по-ниско при консервативния подфонд.Тези проценти се отнасят до структурата на измерителите за представяне и не трябва да се бъркат с действителното инвестиционно разпределение на всеки отделен фонд.Какво трябва да направят осигурените лица?Според Владимир Нечев първата важна стъпка е гражданите да знаят в кое пенсионноосигурително дружество се осигуряват.Хората, които не разполагат с тази информация, могат да направят справка чрез Националната агенция за приходите.След това е важно да се запознаят с инвестиционните стратегии, условията и възможностите за избор на подфонд.При вземане на решение следва да се отчитат възрастта, оставащият период до пенсиониране и готовността за поемане на инвестиционен риск.Какви са възможностите за българската икономика?Мултифондовият модел може да промени начина, по който пенсионните спестявания участват в капиталовите пазари.Според Владимир Нечев реформата създава предпоставки за по-активни инвестиции, включително във финансови инструменти и инфраструктурни проекти, свързани с българската икономика.Потенциалните ползи обаче ще зависят от реалните инвестиционни решения, пазарните условия и постигнатите резултати.В по-широк план развитието на капиталовото пенсионно осигуряване се разглежда и като възможен отговор на демографските предизвикателства пред пенсионната система.Застаряването на населението, ниската раждаемост и емиграцията оказват натиск върху дългосрочната устойчивост на пенсионните механизми.Информираният избор става все по-важенВъвеждането на различни инвестиционни стратегии може да даде на осигурените лица по-голяма възможност да съобразят управлението на пенсионните си спестявания със собствените си потребности.Но тази свобода предполага и по-добро разбиране на финансовите пазари.Най-важната промяна не е единствено възможността за повече инвестиции в акции, а преминаването към пенсионно управление, при което възрастта, инвестиционният хоризонт и рискът ще имат по-ясно изразена роля.Източник: Bloomberg TV Bulgaria